1. 持牌系：坐收“合规溢价”的资本巨头

光大控股：

持有Circle股权价值超110亿港元（占市值比35%）

旗下区块链基金已孵化3家香港牌照申请企业

众安在线：

数字银行牌照+稳定币技术双牌照预期（估值修复空间40%+）

2. 基建派：被低估的“卖铲人”

数字认证：

独供香港持牌机构KYC/AML系统（市占率70%）

订单量月增300%（单客户贡献超5000万）

飞天诚信：

数字钱包安全模块打入汇丰、渣打香港系统（毛利85%）

3. 离岸通道：人民币国际化的“地下管网”

中银香港：

数字人民币-稳定币兑换系统测试中（降低跨境成本90%）

招商永隆：

港币稳定币结算网络对接23国央行（年节省手续费9亿）

四、风险预警：狂欢中的三道“生死线”

监管套利反杀：

美国SEC拟将稳定币纳入证券监管（或引发全球连锁反应）

技术黑天鹅：